導言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇流動資金概念，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內容能為您提供靈感和參考。

篇1

中圖分類號：F830.42 文獻標識碼：A 文章編號：1672-3791（2015）01（b）-0000-00

在商業(yè)銀行的各類貸款業(yè)務中，流動資金貸款是人們經常接觸的一個基礎貸款品種。作為一種使用較為廣泛的融資工具，它具有周期短、效率高、成本低等優(yōu)點。針對此類貸款，銀監(jiān)會專門出臺了《流動資金貸款管理暫行辦法》（中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會令2010年第1號，下稱暫行辦法）進行規(guī)制，本文結合該暫行辦法的規(guī)定，擬對流動資金貸款的概念、管理要求、需求測算的意義、方法等進行初步探討，以期在實踐中能夠有所借鑒。

1 流動資金貸款的概念

根據(jù)暫行辦法的規(guī)定，流動資金貸款是指貸款人向企（事）業(yè)法人或國家規(guī)定可以作為借款人的其他組織發(fā)放的用于借款人日常生產經營周轉的本外幣貸款。

正確理解上述概念，需要注意以下幾點：第一，這里的借款人是指企（事）業(yè)法人或國家規(guī)定可以作為借款人的其他組織，并不包括自然人。但在實踐中，以自然人名義申請流動資金貸款用于所在企業(yè)經營的，也多參照適用該暫行辦法的相關規(guī)定；第二，流動資金貸款系用于借款人的經營周轉，期限相對較短，一般不超過1年，主要用于滿足借款人的短期資金需求，當然也可以用于滿足借款人的臨時性、季節(jié)性等資金需求；第三，貸款的用途限于借款人的日常的生產經營，不能挪用于固定資產項目或股權投資等，并且貸款金額不應超過借款人的實際資金需求。

2 銀監(jiān)會對流動資金貸款的管理要求

根據(jù)暫行辦法的規(guī)定，銀監(jiān)會對流動資金貸款主要提出了以下管理要求：

2.1 全流程管理要求

暫行辦法要求商業(yè)銀行要全面了解客戶的信息，包括各種財務和非財務的信息，建立流動資金貸款風險管理制度和有效的崗位制衡機制，將貸款從受理到收回各環(huán)節(jié)的責任落實到具體部門和崗位，并建立各崗位的考核和問責機制。

2.2 資金合理測算要求

暫行辦法要求貸款人應根據(jù)借款人生產經營的規(guī)模和周期特點，合理設定流動資金貸款的業(yè)務品種和期限，合理測算借款人的營運資金需求，審慎確定借款人的流動資金授信總額及具體貸款的額度，不得超過借款人的實際需求發(fā)放流動資金貸款。該辦法明確規(guī)定，超過借款人實際資金需求發(fā)放貸款的貸款人應承擔相應的法律責任，銀監(jiān)會可采取監(jiān)管措施，并進行處罰。

為便于管理和實際應用，暫行辦法在附件中對流動資金貸款需求量的測算提供了參考方法。

2.3 統(tǒng)一授信要求

暫行辦法要求貸款人應將流動資金貸款納入對借款人及其所在集團客戶的統(tǒng)一授信管理，并按區(qū)域、行業(yè)、貸款品種等維度建立風險限額管理制度，以防止商業(yè)銀行對借款人的過度授信、多頭授信。

2.4 用途合法要求

暫行辦法要求貸款人與借款人約定的流動資金貸款用途必須明確、合法，并作了一些禁止性的規(guī)定，如流動資金貸款不得用于固定資產、股權等投資，不得用于國家禁止生產、經營的領域和用途等，流動資金貸款不得挪用等。

3 流動資金貸款需求測算的意義

3.1 遏制借款人的盲目擴張，防止過度負債。

借款人在生產經營過程中，為占有更多的市場份額，獲取更多的利潤，經常會有盲目擴張的沖動。為解決資金來源問題，這些企業(yè)往往通過流動資金貸款的形式快速獲得所需資金，極易導致過度負債的問題。對流動資金貸款的需求進行測算，客觀上會促進企業(yè)了解、評價自身的營運資金周轉、財務狀況等情況，避免不必要的利息費用支出。

3.2抑制貸款人的放貸沖動，提高管理水平

當前商業(yè)銀行之間競爭日益激烈，充分發(fā)揮貸款業(yè)務的龍頭作用，帶動其它業(yè)務的全面發(fā)展是各家銀行的普遍做法。為完成利潤等指標，受各種利益的驅動，各銀行爭相向所謂優(yōu)質客戶發(fā)放流動資金貸款，造成風險的不斷累積，而在實踐中，部分中小企業(yè)的貸款需求卻經常得不到應有的滿足。對流動資金貸款的需求進行測算，在一定程度上有助于銀行通過量化的指標將借款人的資金需求控制在一定范圍內，以合規(guī)的形式抑制貸款沖動，提高其授信精細化管理水平，同時也有利于其形成健康的信貸文化和理念。

3.3控制貸款資金的流向，支持實體經濟的發(fā)展。

在實踐業(yè)務中，企業(yè)挪用流動資金貸款用于固定資產投資、資金流入非實體經濟領域等現(xiàn)象并不鮮見，商業(yè)銀行對借款人流動資金貸款需求量的合理測算以及對貸款資金流向的控制，可以確保企業(yè)將貸款資金真正用于其實體經營，防止借款人任意予以挪用。為此，暫行辦法要求貸款人應按照合同約定檢查、監(jiān)督流動資金貸款的使用情況，并對貸款支付方式、資金的回籠等作了明確規(guī)定，貸款人放任借款人將流動資金貸款用于固定資產投資、股權投資以及國家禁止生產、經營的領域和用途的，會承擔相應的行政責任。

4現(xiàn)行測算方法及存在缺陷

根據(jù)暫行辦法的規(guī)定，流動資金貸款需求量應基于借款人日常生產經營所需營運資金與現(xiàn)有流動資金的差額（即流動資金缺口）確定。該辦法認為影響流動資金需求的關鍵因素為存貨（原材料、半成品、產成品）、現(xiàn)金、應收賬款和應付賬款，銀行業(yè)金融機構應根據(jù)借款人當期財務報告和業(yè)務發(fā)展預測，按以下方法測算其流動資金貸款需求量：

4.1估算借款人營運資金量

營運資金量=上年度銷售收入×（1-上年度銷售利潤率）×（1+預計銷售收入年增長率）/營運資金周轉次數(shù)

其中：營運資金周轉次數(shù)=360/（存貨周轉天數(shù)+應收賬款周轉天數(shù)-應付賬款周轉天數(shù)+預付賬款周轉天數(shù)-預收賬款周轉天數(shù)）

周轉天數(shù)=360/周轉次數(shù)

應收賬款周轉次數(shù)=銷售收入/平均應收賬款余額

預收賬款周轉次數(shù)=銷售收入/平均預收賬款余額

存貨周轉次數(shù)=銷售成本/平均存貨余額

預付賬款周轉次數(shù)=銷售成本/平均預付賬款余額

應付賬款周轉次數(shù)=銷售成本/平均應付賬款余額

4.2估算新增流動資金貸款額度

將估算出的借款人營運資金需求量扣除借款人自有資金、現(xiàn)有流動資金貸款以及其他融資，即可估算出新增流動資金貸款額度。

新增流動資金貸款額度=營運資金量-借款人自有資金-現(xiàn)有流動資金貸款-其他渠道提供的營運資金

上述測算方法是目前各家商業(yè)銀行所普遍采用的主要方法，在滿足借款人生產經營的正常資金需求、提升貸款人的信貸管理水平等方面起到了重要的作用。但從實踐情況看，該方法還存在以下缺陷：

（一）適用前提的缺陷。該方法適用的前提是企業(yè)所編制財務報表須具有可用性，能夠反映企業(yè)真實的財務狀況和經營成果，但事實上，由于種種原因，國內企業(yè)的會計信息質量普遍不高，尤其是部分中小企業(yè)，會計制度不完善，會計核算不規(guī)范，提供財務報表的質量參差不齊，在這種情況下測算出來的資金需求量可能與實際情況大相徑庭，從而失去其測算的意義。

（二）適用范圍的缺陷。該方法以存貨、應收賬款、應付賬款等作為流動資金需求的關鍵因素，對生產經營相對穩(wěn)定的一般制造類企業(yè)具有較強的適用性，但對新成立的企業(yè)、特殊行業(yè)的企事業(yè)組織，如醫(yī)院、學校、建筑業(yè)、娛樂業(yè)等可能難以直接適用。

（三）取值標準的缺陷。因缺乏統(tǒng)一標準以及從業(yè)人員的知識、水平、經驗等方面的差異，對計算公式部分因素的取值標準和范圍存在不同的理解，造成實踐執(zhí)行中的較大爭議，調節(jié)空間過大，測算數(shù)據(jù)易縱。例如，預計銷售收入年增長率如何取值？以前年度的銷售收入增長率是否可以不考慮？自有資金如何取值才算合理？其他渠道提供的營運資金具體可以包括哪些？等等。

（四）選取因素的缺陷。計算營業(yè)資金周轉次數(shù)時，測算公式選取了存貨、應收賬款、應付賬款、預付賬款、預收賬款等五個與流動資金需求密切相關的因素，但是各行各業(yè)的企業(yè)面對的經濟環(huán)境不同，經營模式、資金結算方式等也有較大差異，完全照搬上述因素未必能真實、全面地反映企業(yè)的資金運轉情況。例如，有的企業(yè)的應收票據(jù)、應付票據(jù)在流動資產、流動負債中占比較大，是否應該考慮？在達到什么程度時考慮？又比如，很多中小企業(yè)會計核算不規(guī)范，一些正常經營的應收、應付款項，甚至對外借款等都計入了其他應收款或其他應付款，上述情況也有可能造成資金測算的偏差。

5幾點建議

（一）建議修改暫行辦法的附件，可以根據(jù)不同的行業(yè)、不同的企業(yè)類型、不同的貸款用途等提供多種測算方法（不局限于財務報表）進行參考和選擇，增加靈活性，賦予商業(yè)銀行更多的業(yè)務操作的自利。

（二）完善現(xiàn)行流動資金貸款的資金需求測算方法，建議監(jiān)管部門進一步明確相關概念的含義和范圍，或另行出臺相關文件予以解釋，縮小計算公式中取值可調整的空間，避免為達到目標數(shù)值而任意進行調節(jié)的現(xiàn)象。

（三）商業(yè)銀行在實務操作中還存在運用上述公式過于機械和僵化的現(xiàn)象，建議充分利用附件中“需要考慮的其他因素”。例如銀行在預測周轉天數(shù)時可考慮一定的保險系數(shù)，對小企業(yè)融資、訂單融資等情況，可根據(jù)實際交易需求確定流動資金額度等。

（四）資金需求測算本身即含有內在的不確定性，并受企業(yè)對外投資、市場變化等多種因素的影響，以估計數(shù)、預計數(shù)來完全準確預測借款人的流動資金需求幾乎是不可能的。在實務操作中，為避免受到監(jiān)管處罰，資金需求測算在某些范圍或程度上已經流于形式。筆者認為，手段與目的要進行區(qū)分，不能為了測算而測算，商業(yè)銀行要樹立正確的貸款管理理念，切實了解和掌握企業(yè)的業(yè)務運作模式，過于糾纏數(shù)字的精確是得不償失的。建議在暫行辦法中也可以考慮刪除關于具體測算方法的相關規(guī)定，適當減少行政介入，而由各商業(yè)銀行自行制訂測算方法并報送監(jiān)管機構備案。

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Abstract: The importance of liquidity is that it can produce revenue and profit while each cycle and thus the turnover of liquidity is just the direct creator of enterprise surplus. Only when liquidity turns over and flows in the enterprise continuously and constantly, the enterprise can keep sustainability of production and operation. But for a long time, the shortage of liquidity in electric power enterprise is not only a threat to the normal production and operation of enter, but also affects the nation and its peoples. So it is urgent to strengthen the management of liquidity in electric power enterprise. This article will analyze the situation of management of liquidity in electric power enterprise through studying the relation between current ratio and the insufficiency of liquidity, and put forward to the countermeasures.

Keywords: current ratio, liquidity, electric power enterprise, analysis of ability to pay debt

1.流動指標概述

短期償債能力是指企業(yè)用其流動資產償付負債的能力，企業(yè)流動資產的流動性強，相應的短期償債能力也強。企業(yè)能否及時清償?shù)狡诘牧鲃迂搨欠从称髽I(yè)財務狀況優(yōu)劣的重要標志。對債權人而言，企業(yè)具有較強的短期償債能力，隨其債券的安全性才有保障。對投資者而言，如果企業(yè)的短期償債能力出現(xiàn)問題，就需要經營管理人員想盡一切辦法去籌措資金，應對眼前的財務困境，這樣不可避免地會增大籌資成本，從而對企業(yè)的經營活動和盈利能力產生不利的影響。反映企業(yè)短期償債能力的最重要的財務指標就是流動比率指標。

流動比率是企業(yè)流動資產與流動負債的比率。反映企業(yè)在短期內用可以轉變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產償還到期流動負債的能力。其計算公式為：

企業(yè)的流動比率越高，企業(yè)短期償債能力越強，對債權人的利益越有保障。在流動資產持有量相對合理的情況下，如果流動比率過高。則說明企業(yè)利益短期資本的能力不足。反之，如果流動比率過低，則說明企業(yè)的短期償債能力較弱，財務風險較大。因此，流動比率過高或過低對企業(yè)來說都是不利的。一般認為流動比率在2左右比較合適，但要具體問題具體分析，應該參照企業(yè)所處行業(yè)的平均水平和實際情況進行判斷。一般而言，商業(yè)和流通領域的企業(yè)流動性較高，機器制造業(yè)及電力業(yè)則流動性較差。所以，在分析流動比率的時候，應將其與同行業(yè)平均流動比率、本企業(yè)歷史流動比率進行比較，才能得出合理的結論。

2.電力企業(yè)流動比率分析

以電力企業(yè)為例，選取了5家比較有代表性的發(fā)電公司統(tǒng)計其近三年的流動比率，進行比較，如表1。

表1

企業(yè)

年份 長江電力 華能國際 華電國際 國電電力 大唐發(fā)電 平均值

2007 0.49 0.61 0.18 0.46 0.28 0.40

2008 0.62 0.39 0.24 0.40 0.28 0.39

2009 0.22 0.39 0.23 0.19 0.37 0.28

2010 0.11 0.36 0.21 0.18 0.34 0.24

2011 0.13 0.37 0.24 0.27 0.44 0.29

平均值 0.31 0.42 0.22 0.30 0.34 0.32

根據(jù)以上數(shù)據(jù)，不難看出電力行業(yè)大部分企業(yè)流動比率普遍較低，遠遠小于2，這說明其短期償債能力很弱，而且近幾年一直處于不斷降低的趨勢，2010年幾乎都降至近5年的平均水平以下，這并不是一個好的信號，不過選取的5家電力企業(yè)流動比率在2011年均略有提高。

進行流動比率分析的時候應該注意以下幾點：

(1)流動比率并不是越高越好

過高的流動比率，并不意味著企業(yè)有足夠的現(xiàn)金來歸還短期債務。因為在企業(yè)的流動資產中，可能有相當部分是變現(xiàn)能力不強甚至較差的資產，如應收賬款、預收付賬款和存貨等。因此作為債權人有必要對流動資產中的應收賬款周轉速度、存貨周轉速度和營業(yè)周期作進一步的分析。

(2)流動比率的粉飾效應

企業(yè)管理者為了顯現(xiàn)出良好的財務指標，可能在會計報表日通過推遲購貨、不提或少提存貨跌價準備、提前還清流動負債或拒接長期債務增加流動資產等措施盡可能調高流動比率，掩飾較低的短期償債能力，粉飾財務狀況。因此，債權人在進行報表分析的時候，還應對企業(yè)現(xiàn)金流量、不同會計期間流動資產和流動負債的變動情況及原因進行對比分析。

(3)流動比率只有和同行業(yè)平均流動比率比較，才能得出相應的結論

針對不同的行業(yè)，由于資產結構特點和負債結構特點不同，生產經營周期不同，或受季節(jié)因素影響，流動比率差異較大。近幾年，電力企業(yè)的流動比率都在1以下，而制酒業(yè)的流動比率相對較高，基本上都大于2，因此不同行業(yè)之間的流動比率比較是沒有太大意義的。

3.流動比率和流動資金之間的聯(lián)系

首先，流動比率大于1是企業(yè)存在流動資金的必要前提，只要也只有流動比率大于1時，即流動資產大于流動負債，此時，就存在流動資金。

其次，一般情況下，在合理的范圍內，企業(yè)的流動比率越高，其流動資金相對較充裕，所以說流動比率和流動資金之間有著千絲萬縷的聯(lián)系。

再次，只有提高了流動比率企業(yè)才會擁有流動資金，也只有持有一定量的流動資金，企業(yè)的流動比率才能達到理想的數(shù)字，這個數(shù)字并不一定是2，只要是符合行業(yè)發(fā)展規(guī)律，能夠有效提高企業(yè)短期償債能力和營運能力即為可行。

最后，任何企業(yè)都必須要擁有一定量的流動資金，流動資金是指企業(yè)長期經營周轉的資金，流動資金的實質是長期資本的富余，流動資金表現(xiàn)為流動資產和流動負債的差額。

4.電力企業(yè)資金管理現(xiàn)狀及原因剖析

4.1 電力企業(yè)資金管理現(xiàn)狀

電力行業(yè)大部分企業(yè)的流動負債都是遠遠大于流動資金的，由流動比率可以看出，流動負債甚至已經達到了流動資產的5倍之多，即流動資產完全依賴于流動負債支撐，企業(yè)的財務狀況一定存在問題。流動負債可以作為支撐資產的第二資本來源，但是流動負債的穩(wěn)定性極差，它只能作為流動資產的臨時性保障，而不能作為長期保障的資金來源。流動資產的長期保障需要依賴流動資金（營運資本）支持。流動負債不僅支撐了電力企業(yè)的流動資產，富余的部分還大大支持了企業(yè)的長期資產，這并不是一個好的信號，因為長期資產需要有長期資本來保證，如果以流動負債來支持長期資產，則會帶來償債壓力，以致到期不能償債，陷入財務困境。一旦公司發(fā)生危機，很難再從債權人手中成功融資，甚至走向破產。

4.2 流動資金短缺的原因剖析

(1)盲目投資，短貸長投

一些企業(yè)資金分配比例失調，把過多的資金用于長期項目，致使流動資金嚴重不足。一方面由于企業(yè)資金監(jiān)管機制不健全，計劃外盲目采購，形成大量的沉淀資金，另一方面電費拖欠又形成大量的應收賬款，增大了呆壞賬的風險，其結果必將加重電力企業(yè)財務風險和經營風險，形成大量的潛虧，使企業(yè)步入惡性循環(huán)。

(2)資金分散，使用效率低下

電力企業(yè)屬資金密集型企業(yè)，資金相對雄厚，企業(yè)的資金，尤其是處于游離狀態(tài)的資金沒有被充分利用起來，沒有進行有效調劑、周轉、融通。

很多企業(yè)往往只按照國家規(guī)定，對貨幣進行制度化管理，不能合理調度貨幣資金，對貨幣資金缺乏效益性管理，使部分資金未得到充分利用。另外，缺乏對資金收支活動的有效規(guī)劃和貨幣資金的最佳持有量的概念。貨幣資金的持有量受貨幣日常收支貨幣資金往往被閑置起來，任意支配，當最基本的貨幣需要得到滿足后還有剩余時，多余的部分而沒有參與到資金的周轉過程中區(qū)實現(xiàn)增值，造成了資金的浪費。由于人們對“電力是商品”意識淡薄，以及長期以來電都是先用后買等種種原因，不少電力類上市公司應收帳款較多，直接影響了企業(yè)的正常運行，增加了公司財務費用，造成流動資金緊張。

(3)資本結構不合理

不合理的資本結構導致企業(yè)財務負擔沉重，償付能力嚴重不足，由此產生財務風險。不合理的資本結構是造成企業(yè)流動資金短缺的重要原因。主要表現(xiàn)在以下幾個方面:固定資產與流動資金計劃投放比例失衡；自有資金不足，流動資金比重過低；很多企業(yè)不注重自我積累，留利有限；長期負債和流動負債結構不合理。

(4)過度貸款購買設備

電力行業(yè)屬于國家的壟斷行業(yè)，具有投資額大、建設周期長等特點，電力行業(yè)是資金和技術密集型產業(yè)，所以在近幾年國家大力支持發(fā)展電力行業(yè)的大趨勢下，電力企業(yè)大量貸款購買機器設備機組以滿足擴大生產的需要，流動負債增長過快過多。

(5)燃料漲價、生產成本增加，占用流動資金

近年來，受煤價持續(xù)上漲的影響，電力企業(yè)生產成本不斷增加，使企業(yè)的正常生產需要更多的資金來保證，從而拉緊了流動資金的鏈條。

5.電力企業(yè)流動資金管理對策探究

第一，固定資產的適度投資

電力企業(yè)固定資產投資金額大，變現(xiàn)能力極差，一旦投入就很難抽回資金。投資固定資產時必須對其預期的投資收益和投資風險進行充分的科學的決策。評價該項投資的可行性，計算該項目的建設周期，做好項目預算，預測其現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出，測算該固定資產投產后的收入、費用和經濟效益，避免盲目的投資， 引發(fā)擠占流動資金，導致企業(yè)流動資金緊張的現(xiàn)象的存在。

第二，加強應收賬款管理

資金及時回收對于任何企業(yè)來說至關重要，對于電力企業(yè)更是如此，電費拖欠一直是電力行業(yè)的因此應特別重視應收賬款，最重要的是電費回收情況。近幾年，電費回收工作越來越困難，應收電費余額作為考核指標，并且一月一考核，一月一兌現(xiàn)。對應收電費應從欠費用戶入手，分析欠費原因，建立欠費用戶檔案，劃分用戶信用等級。

第三，優(yōu)化資本結構

通過充實資本金來優(yōu)化資本結構，降低資產負債率，有效增加流動資金，增強資金的流動性和抗財務風險的能力。

第四，調整融資渠道

轉變企業(yè)流動資金過分依賴銀行貸款的傳統(tǒng)觀念改變生產經營單純依靠銀行貸款的做法，盡快建立一套補充、積累、管理流動資金的長效穩(wěn)定機制，提高自籌資金的能力。企業(yè)內部要加強對資金的管理，提高資金的使用效率，減少不必要的資金占用。不斷提高資金的使用效益，在優(yōu)化結構，技術升級、管理創(chuàng)新，挖掘內部潛力等方面付出更大的努力；理清資金流向，提高內部管理效率，以帶來資金運用效率的提高。

第五，提高流動資金量

從源頭上來說，電力企業(yè)缺少流動資金，甚至根本就沒有流動資金，其實根本就沒有流動資金管理可言，因為管理的對象——流動資金根本就不存在。所以最根本的一點就是要提高流動比率以產生適當?shù)牧鲃淤Y金，從產生流動資金的兩個方面——增加流動資產和減少流動負債來提高流動資金量。

參考文獻：

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關鍵詞 流動資金 管理 改進

一、引言

流動資金有廣義和狹義之分。廣義的營運資金是指一個企業(yè)的流動資產總額。而狹義的流動資金是指流動資產減去流動負債后的余額，又稱凈營運資金（NWC），即企業(yè)資本中用于生產經營周轉的部分，在財務管理學科中也稱為墊支流動資金，即隨著企業(yè)的生產結束，該部分是可以全額收回的。隨著改革開放的不斷深入和市場經濟的飛速發(fā)展，企業(yè)現(xiàn)金流入、流出呈現(xiàn)多元化的趨勢，既給企業(yè)形成了更多的融資渠道，客觀上也增加了企業(yè)的流動資金風險。特別是在2008年的國際金融危機中，很多企業(yè)由于資金問題倒閉，主要原因就是資金鏈斷裂，出現(xiàn)了嚴重的財務危機造成的。

流動資金直接形成了經營性現(xiàn)金流量的主要部分，是企業(yè)生存和發(fā)展壯大的必不可少的“血液”。由于流動資金的特殊性，如內部控制運行不當，一方面增加了企業(yè)資金的使用成本，另一方面降低了企業(yè)資金的運營效率，從而從整體上削弱了企業(yè)的盈利能力，阻礙了企業(yè)的正常運行。同時，由于流動資金是企業(yè)資產安全的重點關注對象，也需要企業(yè)切實重視流動資金的內部控制問題，實現(xiàn)企業(yè)財務管理與企業(yè)管理水平的提高。

二、當前企業(yè)流動資金管理的現(xiàn)狀

（一） 缺乏流動資金整體概念

對許多大企業(yè)或者企業(yè)集團來說，具有多家子企業(yè)或分支機構。隨著集團事業(yè)的迅猛發(fā)展和快速擴張，在財務與現(xiàn)金管理方面出現(xiàn)了不利于未來發(fā)展的行為。例如，一些下屬企業(yè)依靠集團的“溫床”，只管生產加工，忽視了銷售市場的開拓，片面追求利潤指標，費用攤提不實，成本控制不力，存貨超儲嚴重，造成資金閑置浪費，周轉不暢，效率低下；全集團出現(xiàn)了高存款、高貸款的“雙高”現(xiàn)象，有的企業(yè)存款閑置浪費而不能實施調劑使用；財務人員單方面聽命于企業(yè)領導的指揮，甚至出現(xiàn)欺上瞞下、違紀違規(guī)、損害集團大局利益。

（二） 內部控制還有待加強

首先，企業(yè)對流動資金的配置不夠科學，缺乏科學的資金調度計劃。有些企業(yè)認為現(xiàn)金越多越好，造成現(xiàn)金閑置，未參加生產周轉；有些企業(yè)的資金使用缺少計劃安排，過量購置不動產，無法應付經營急需的資金，陷入財務困境，如對于機械制造企業(yè)而言，需要投入一個大型項目，收回周期也很長，此時不宜采取激進型的資金管理政策，即將運營資金部分地占用到項目的長期投資中去。造成無法應付經營急需的資金，陷入財務困境。其次，存貨控制薄弱，造成資金呆滯。很多企業(yè)月末存貨占用資金往往超過其營業(yè)額的兩倍以上，造成資金占用，周轉失靈。三是控制規(guī)則不健全或者未得到良好執(zhí)行。如隨意使用資金結算，坐支、白條抵庫，私設“小金庫”，公款私存等。開戶單位間公開拆借資金，逃避銀行資金管理監(jiān)督，一些股份制企業(yè)，用募集股本得來的資金在集團內部或外協(xié)單位之間進行拆借。

（三） 流動資金管理指標設置不科學

在流動資金觀念上，由于我國長期計劃經濟思維的影響，若干企業(yè)利益相關者如管理部門及政府統(tǒng)計部門，往往更加偏重于企業(yè)資產總額、營業(yè)額、凈利潤等傳統(tǒng)資產負債表與利潤表指標，沒有關注到現(xiàn)金流問題，在往來款項、存貨資金占用方面，基本上處于相當被動的管理狀態(tài)，這就使得企業(yè)可能“盈利”狀況很好，但企業(yè)卻沒有現(xiàn)金來進行正常的生產運營工作。在具體評價指標上，資金管理績效評價多采用流動資產周轉率(或周轉期)進行評價，主要衡量企業(yè)各項流動資產的周轉效率，如應收賬款周轉率(周轉期)和存貨周轉率(周轉期)。這兩個指標只能孤立地考察營運資金中的流動資產的管理狀況，忽視對這些項目內在聯(lián)系的考察，將導致企業(yè)在應用這些指標時出現(xiàn)沖突和矛盾。如當企業(yè)通過采用放寬信用政策增加對存貨的銷售，從而增加存貨周轉率時，會增加應收賬款占用額，并使應收賬款周轉率降低。

三、企業(yè)改進流動資金管理的對策

（一）做好流動資金管制中的信息與溝通，實現(xiàn)協(xié)同效應

要認識到流動資金貫穿于企業(yè)生產的全流程，與企業(yè)的各個部門、各個項目具有千絲萬縷的關系。因此，要重視不同部門、項目、流程之間的相互關聯(lián)作用，考慮系統(tǒng)有效的管理手段，實現(xiàn)協(xié)同效應，實現(xiàn)企業(yè)的整體價值最大化。首先，企業(yè)應考慮對于全流程基于流動資金進行評估。從資金價值的角度看，業(yè)務流程即為流動資金的價值運動過程，流程管理即為流動資金的價值管理。因此，流程績效評價信息應當反映流動資金的價值情況。要結合企業(yè)的實際情況，選擇有利于加速資金周轉的評價指標類型，合理劃分業(yè)務流程，做好全流程流動資金的評價與規(guī)劃。其次，企業(yè)應結合各部門的特性進行流動資金管理。如對于應收賬款管理，除了及時評價壞賬情況，及時追賬，還要考慮其他因素，如信用政策和收賬政策。又如，企業(yè)除了重視銷售部門的銷售業(yè)績外，還要考慮銷售的回款情況，不但要考慮增加存貨周轉率，更要考慮現(xiàn)金流轉速度。

（二）完善流動資金控制行為，強化關鍵控制點

一方面，良好的內部控制可以提高流動資金的運營效率。通過加強企業(yè)經營過程中運營成本的管理，提前收回應收賬款，推遲支付應付賬款等，降低生產經營過程中的各項間接費用, 如會議費用、差旅費、招待費等,將節(jié)省、收回的資金投入到主營業(yè)務發(fā)展中去，提高流動資金周轉率，也就提高了企業(yè)的盈利性。其次,公司治理原理要求企業(yè)建立合理的公司管理制度，這也是屬于內部控制的一個關鍵要素之一。另一方面，對于流動資金的循環(huán)全過程找準關鍵控制點加以控制。流動資金每次循環(huán)都要經過采購、生產和銷售過程，并表現(xiàn)為現(xiàn)金、材料、在產品、產成品和應收帳款等具體形態(tài)。企業(yè)對各種形態(tài)的資金占用均要嚴格管理。對采購、生產、銷售等環(huán)節(jié)均要建立相應制度嚴格控制。企業(yè)要針對自己的實際情況，制定先進合理的消耗定額，并定期對成本差異進行分析，以發(fā)現(xiàn)問題并及時糾正，嚴格控制開支范圍，杜絕一切不合理開支，減少浪費，降低消耗，促進資金合理有效地使用。

（三）設置合理的流動資金管理控制指標

一方面，企業(yè)的內部控制必須考慮如何安排合理的流動資產配置，對流動資金管理進行系統(tǒng)地規(guī)劃，實現(xiàn)流動資產的整合管理。第一個層次是考慮流動資產與流動負債的配比，第二個層次是考慮流動資產內部的各項目配比，如貨幣資金、存貨、應收款項等。經濟資源的合理配置需要根據(jù)企業(yè)所在的行業(yè)一般情況，企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，企業(yè)經營的歷史數(shù)據(jù)綜合確定。另一方面，企業(yè)應設置有關流動資金的盈利能力評價指標。如流動資金盈利率指標，使用流動資金的凈流入，取其現(xiàn)值，與項目投資現(xiàn)值進行匹配，求出其內含報酬率，即為流動資金的盈利率。這種思路主要是考慮給企業(yè)帶來健康現(xiàn)金流入的，主要是經營性凈現(xiàn)金流量。此外，還可以考慮流動資金產出率，通過現(xiàn)金流出企業(yè)與現(xiàn)金流入企業(yè)之比，來分析流動資金增值的效率。

（四）加強對流動資金的內部監(jiān)控

1.重視對流動資金的內部控制系統(tǒng)監(jiān)督。重點是進行符合性測試。企業(yè)管理者的職能隨著企業(yè)和社會的發(fā)展而不斷變化，職能的變化又進一步導致了組織模式的變革。具體到企業(yè)現(xiàn)金管理為代表的流動資金管理，由財務部模式走向集中化管理的資金模式、結算中心模式和財務公司、現(xiàn)金池模式。企業(yè)應結合具體的組織形式，根據(jù)流動資金內部控制設計的科學性、運行的有效性，對公司治理結構及內部控制情況進行評價。

2.對流動資金運行效果的審計與監(jiān)督。如對企業(yè)現(xiàn)金流動預算的編制、實施，企業(yè)存貨、材料狀況的審計，企業(yè)融資及實際用途的調查與分析，對應收賬款賬齡、可收回狀況的復核；對庫存現(xiàn)金、銀行存款等現(xiàn)金資產的管理的監(jiān)督等。此外，企業(yè)在確定投資目標時應該從安全性、流動性、收益幾個方面考慮，對長期性投資占用流動資金的必要性、安全性進行量化評估。

四、結論

在我國在市場經濟走向完善，經營風險日益增加的今天, 企業(yè)保持合理的流動資金在保證企業(yè)正常運行方面的重要性越來越突出。這就要求企業(yè)必須站在建立現(xiàn)代企業(yè)的高度上，首先做好資金管理，降低企業(yè)財務風險，加強流動資金管理，提高資金使用效率。

參考文獻：

篇4

1 流動資金概述

財務分析，是可行性研究中判定項目財務可行性的重要工作，是投融資決策的重要依據(jù)；是在現(xiàn)行會計規(guī)定、稅收法規(guī)和價格體系下，通過財務效益與費用的預測，編制財務報表，計算評價指標，考察和分析項目財務盈利能力、償債能力和財務生存能力。

流動資金是指項目運營期內長期占用并周轉使用的運營資金。

流動資金是財務分析中的一項重要指標，它不僅直接關系到總投資的高低，而且影響著財務計劃現(xiàn)金流量表的編制及財務內部收益率、財務凈現(xiàn)值、投資回收期的計算。

2 流動資金計算過程

流動資金的計算有兩種方法：擴大指標估算法和分項詳細估算法。財務分析中常用的是分項詳細估算法，本文只介紹此項方法。

財務分析中，流動資金的計算基礎是“總成本費用估算表”、“銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表”、“折舊及攤銷估算表”及企業(yè)近幾年三大報表（利潤表、資產負債表、損益表），因此，在上述表格及資料準備完成以后方可進行流動資金的計算。

2.1 計算公式

流動資金=流動資產-流動負債

流動資產=現(xiàn)金+存貨（原材料、在產品、產成品）+應收賬款+預付賬款

流動負債=應付賬款+預收賬款

2.2 周轉次數(shù)的計算

周轉次數(shù)計算公式如下：

（1）N現(xiàn)金=2*主營業(yè)務收入/（年初現(xiàn)金余額+年末現(xiàn)金余額）

（2）N原材料=2*主營業(yè)務成本/（年初原材料余額+年末原材料余額）

（3）N在產品=2*主營業(yè)務成本/（年初在產品余額+年末在產品余額）

（4）N產成品=2*主營業(yè)務成本/（年初產成品余額+年末產成品余額）

（5）N應收賬款=2*主營業(yè)務收入/（年初應收賬款余額+年末應收賬款余額）

（6）N預付賬款=2*主營業(yè)務收入/（年初預付賬款余額+年末預付賬款余額）

（7）N應付賬款=2*主營業(yè)務成本/（年初應付賬款余額+年末應付賬款余額）

（8）N預收賬款=2*主營業(yè)務成本/（年初預收賬款余額+年末預收賬款余額）

一般情況下，每項周轉次數(shù)的確定應取近幾年平均值，剔除掉不正常年份計算值，以期得到和項目實際情況相符的周轉次數(shù)。

2.3 各項數(shù)據(jù)的計算

在周轉次數(shù)計算好、同時“總成本費用估算表”、“折舊及攤銷估算表”做好以后，就可以進行流動資金的計算。

具體各項目數(shù)據(jù)計算公式如下：

（1）C現(xiàn)金=（年工資及福利費+年其他制造費用+年其他營業(yè)費用+年其他管理費用）/N現(xiàn)金

（2）C原材料=（年外購原輔材料、外購件費+年外購燃料及動力費）/N原材料

（3）C在產品=（年外購原輔材料、外購件費+年外購燃料及動力費+年工資及福利費+年其他制造費用）/N在產品

（4）C產成品=（年經營成本―年其他營業(yè)費用）/N產成品

（5）C應收賬款=年經營成本/N應收賬款

（6）C預付賬款=（預付年外購原輔材料、外購件費+預付年外購燃料及動力費）/N預付賬款

（7）C應付賬款=（年外購原輔材料、外購件費+年外購燃料及動力費）/N應付賬款

（8）C預收賬款=年預收營業(yè)收入/N預收賬款

3 以項目為例，計算流動資金

該項目新廠區(qū)征地面積約300畝，建設內容主要有生產廠房、食堂、氣源站、液化天然氣站、大門及門衛(wèi)等。總建筑面積12萬平方，建設期1年，建成后可實現(xiàn)年產5000架高端液壓支架的生產能力，可實現(xiàn)銷售收入112821萬元（不含增值稅）。

3.1 周轉次數(shù)

分析該企業(yè)近5年利潤表、資產負債表、損益表及各輔助報表后，計算出近5年N現(xiàn)金、N原材料、N在產品、N產成品、N應收賬款、N預付賬款、N應付賬款、N預收賬款，剔除不正常年份數(shù)值后取平均值，得出N現(xiàn)金=12，N原材料=8，N在產品=8，N產成品=10，N應收賬款=8，N預付賬款=6，N應付賬款=6，N預收賬款=6。

3.2 “總成本費用表”中各項數(shù)據(jù)

（1）年外購原輔材料、外購件費

本項目原輔材料主要有：鋼板、管棒材、鑄鍛件、焊材；外購件主要有閥類、結構件、高壓膠管、橡膠密封件等。

經選取量大、有代表性的產品類型仔細測算，本生產綱領內，年外購原輔材料、外購件費為69949萬元。

（2）年外購燃料及動力費

本項目燃料及動力能源主要有電、氧氣、CO2氣體、天然氣、氬氣等。

經測算，本項目年外購燃料及動力費為3385萬元。

（3）工資及福利費

工資及福利費，參考企業(yè)近3年全廠職工工資及福利費年人均工資，并考慮到達產年后一定的增長予以計算。

本項目設定人員1735人，年人均工資按照4.2萬元、五險一金等按照工資的60%計算。本項目達產年年工資及福利費=1735*4.2*1.6=11659萬元。

（4）年其他制造費用

制造費用指企業(yè)為生產產品和提供勞務而發(fā)生的各項間接費用，包括管理人員工資及福利費、折舊費、修理費、辦公費、水電費、勞動保護費等。其他制造費用是指制造費用中扣除管理人員工資及福利費、折舊、修理費后的其余部分。

經分析、測算，并考慮企業(yè)達產年后生產技術的進步從而引起制造費用的降低，年其他制造費用占銷售收入的比例為2%，為112821*2%=2256萬元。

（5）年其他管理費用

管理費用是指企業(yè)管理和組織生產經營活動所發(fā)生的各項費用，主要有公司經費、工會經費、職工教育經費、勞動保險費、待業(yè)保險費、房產稅、土地使用稅等。其他管理費用是指管理費用中扣除工資及福利費、折舊費、攤銷費、修理費后的其余部分。

經分析、測算，并考慮企業(yè)達產年后管理能力的提升，年其他管理費用占銷售收入的比例為3%，為112821*3%=3385萬元。

（6）年其他銷售費用

銷售費用是指企業(yè)在銷售商品過程中發(fā)生的各項費用以及專設銷售機構的各項經費，包括運輸費、裝卸費、包裝費、保險費、廣告費等。其他銷售費用是指銷售費用中扣除工資福利費、折舊費、修理費后的其他部分。

經分析、測算，年其他銷售費用占銷售收入的比例為3%，為112821*3%=3385萬元。

（7）年經營成本

經營成本為以上（1）-（6）項之和，（1）+（2）+（3）+（4）+（5）+（6）=69949+3385+11659+2256+3385+3385=94019萬元。

（8）折舊及攤銷

參考“折舊及攤銷估算表”，年折舊及攤銷費用為4048萬元。

（9）財務費用

本項目無貸款，財務費用為0。

（10）年總成本費用

年總成本費用為經營成本、折舊及攤銷費用、財務費用之和，（7）+（8）+（9）=94019+4048+0=98067萬元。

3.3 “流動資金估算表”中各項數(shù)據(jù)

由以上數(shù)據(jù)可得，

（1）C現(xiàn)金=20688/12=1724；

（2）C原材料=73336/8=9167；

（3）C在產品=87248/8=10906；

（4）C產成品=（94019―3385）/10=9063；

（5）C應收賬款=94019/8=11752；

（6）C預付賬款=20982/6=3497；

（7）C應付賬款=（69949+3385）/6=12222；

（8）C預收賬款=78972/6=13162。

流動資產=現(xiàn)金+存貨（原材料、在產品、產成品）+應收賬款+預付賬款=46109；

流動負債=應付賬款+預收賬款=25384；

流動資金=流動資產-流動負債=20725。

4 總結

篇5

XXXXX物業(yè)有限公司地處XXXXXXXXX，成立于XXXX年XX月XX日，是我縣物業(yè)管理服務行業(yè)的領跑者，注冊資金XXXX萬元（由XXXX出資入股XXX萬元、XXXXX出資入股XXX萬元），社會信用代碼XXXXXXX，中征碼XXXXXXX.法定代表人XXXXXX，男，漢族，身份證號碼XXXXXXXXXXXX，任公司總經理。公司倡導“以人為本”的管理模式，引進全新管理服務概念，擁有一支敬業(yè)精神強、專業(yè)素質高的員工隊伍，以“成就至尊服務，打造行業(yè)品牌”為服務宗旨，全心全意實現(xiàn)對客戶的承諾。

二、經營情況

XXXXXXXXXX物業(yè)有限公司，與城區(qū)大型小區(qū)（XXXXXXXX、XXXXXXXX）簽字了長期的物業(yè)管理服務，具有穩(wěn)定的收入來源。

1、借款情況：根據(jù)征信數(shù)據(jù)報告，該公司無借款記錄。

2、該公司經營管理正常，營業(yè)收入穩(wěn)步增長。

3、根據(jù)報表數(shù)據(jù)情況分析，該公司短期償債能力較強。總體看來，該公司經營管理正常，隨著內部管理的不斷加強，企業(yè)盈利能力進一步提高，抗風險能力不斷增強。

三、抵押物

該筆貸款提供房屋產權抵押的擔保方式；

以XXXXXXX個人所有的商鋪房產做抵押，建筑面積XXXXXXX平方米，位于XXXXXXXXXXXXXXX，（產權證號；XXXXXXX權證XXXXXXX字第XXXXXXXXXXX號）辦理了房地產抵押登記手續(xù)，產權清楚。

四、貸款用途

該公司申請短期流動資金XXXX萬元，貸款主要用于流動資金周轉，該公司作為一家物業(yè)公司，其服務對象主要是縣域的大型小區(qū)，現(xiàn)處于發(fā)展階段，資金需要量大。

五、還款來源

還款來源為縣域幾個小區(qū)物業(yè)管理服務費收入，收入穩(wěn)定，做為此筆貸款的還款保障。

篇6

一、確定流動資金貸款需求量的測算公式

確定流動資金貸款需求量需要基于借款人的流動資金缺口（即借款人企業(yè)中生產經營需要的運營資金與現(xiàn)有可用資金之間的差額）來確定。影響借款人營運資金量的因素主要包括企業(yè)自由資金、企業(yè)對外借債、企業(yè)對外欠債、準備接受的賬款以及準備交付的賬款。對于銀行來說，除了做好基本的貸款審核與調查以外，也要關注借貸人的資金周轉狀況，提高營運資金評估的精確度。在營運資金需求量中將借貸人現(xiàn)有的流動資金、融資等扣除，就可獲得新增的流動資金貸款額度。結合《辦法》的相關要求，計算借貸人的運營資金需求量，可參考如下公式：

營運資金量=上年度銷售收入×（1-上年度銷售利潤率）×（1+預計銷售收入年增長率）/營運資金周轉次數(shù)

其中：營運資金周轉次數(shù)=360/（存貨周轉天數(shù)+應收賬款周轉天數(shù)-應付賬款周轉天數(shù)+預付賬款周轉天數(shù)-預收賬款周轉天數(shù)）

應收賬款周轉次數(shù)=銷售收入/平均應收賬款余額

預收賬款周轉次數(shù)=銷售收入/平均預收賬款余額

存貨周轉次數(shù)=銷售成本/平均存貨余額

預付賬款周轉次數(shù)=銷售成本/平均預付賬款余額

應付賬款周轉次數(shù)=銷售成本/平均應付賬款余額

新增流動資金貸款額度=營運資金量-借款人自有資金-現(xiàn)有流動資金貸款-其他渠道提供的營運資金

在整個企業(yè)發(fā)展過程中，采取流動資金貸款模式，可滿足企業(yè)日常生產運營的資金需求。因此，除了應用本次《辦法》中提出的監(jiān)管計算公式以外，還應該綜合考慮多方面因素，例如借款人目前擁有的應付票據(jù)、應收票據(jù)等，以此計算貸款量。結算應收票據(jù)和應付票據(jù)時，雖然其計算方法與應收賬款和應付賬款不同，但是其最終目標趨向一致。那么如果某個企業(yè)擁有大量的應付票據(jù)和應收票據(jù)，在計算流動資金需求量時，應考慮以上因素。

有關企業(yè)貸款需求量的判斷，應結合貸款需求人的財務出納的具體情況進行全面而綜合的考慮。如果財務出納方面因素的影響較大，則應將其資金的流動周期也統(tǒng)計到營運資金的計算過程中，確保企業(yè)資金需求狀況的精確性。其中，應付票據(jù)的周轉次數(shù)等于其銷售成本，科目平均余額、應收票據(jù)周轉與應付票據(jù)周轉應分別作為營運資金周轉的加項、減項予以計算。

二、變量分析

通過采取以上各種計算公式可知，影響企業(yè)運用資金變量的因素眾多，包括企業(yè)賣出商品獲得的利潤率、銷售收入增長率與企業(yè)資金流動周期，下文進行逐條分析。

（一）銷售利潤率

企業(yè)對營運資金需求量的算法應等于銷售收入除以周期內企業(yè)資金流動次數(shù)，基本可以理解為企業(yè)為了實現(xiàn)預期的銷售目標，在當前的營運資金穩(wěn)定流動前提下，不同周期應持有的周轉資金量，包括各種稅金、費用等。在一些財務管理教材中，關于企業(yè)流動資金周轉率的計算，大多采取類似算法，但是在《辦法》中的測試公式，以銷售收入乘以凈利潤為測算公式的話，凈利潤實際上是資金提供者剔除其中認為不應考慮的因素。如果慎重核算交易對象的經營周期需求量，需要提出哪些因素呢？《辦法》中并沒有明確此問題。據(jù)科學調查，對銷售利潤率的取值最少有以下幾種標準：

1.注冊財務會計師成本管理教材中，銷售利潤率等于銷售凈利率，即凈利潤/銷售收入。

2.銷售收入除以月主營業(yè)務利率，即等于主營業(yè)務率。

3.銷售凈利潤與毛利率的性質完全相同。這種取值方法目前還沒有得到業(yè)界的認可和統(tǒng)一；一些專家認為，以往將銷售的利潤率稱作毛利潤，實際上只是口頭表述而已，銷售的利潤率和毛利率應該是兩個指標與概念。在銷售利潤率中，已經除去了期間費用；但是銷售的毛利率中則仍然包含期間費用。一般情況下，關于毛利率的計算是通過總收入減去成本，將該數(shù)值除以銷售收入即可。還有一種說法，認為毛利率就是將銷售收入減去（銷售成本加銷售費用加銷售稅金及附加）然后除以銷售收入的取值標準。從以上計算方法來看，依照不同的標準測算資金需求量，其結果將呈現(xiàn)緊縮的趨勢。那么，如何才能正確獲得取值標準，本文建議可遵循多元化原則，實行綜合性的測評方法，結合不同企業(yè)的實際情況，有針對性地選擇測算方法。如果某個企業(yè)的成本生產是其開支結構的主體，而銷售、管理等費用的關聯(lián)性薄弱，則可取值毛利率；相反，如果其成本所占比例不大，而期間廣告開支、人力資源的付出大量超越一般企業(yè)水平的企業(yè)應可以采取第一個或者第二個取值標準。

（二）銷售收入年增長率

銷售收入年增長率的不穩(wěn)定決定了銷售年增長率的計算方法多種多樣：在平穩(wěn)發(fā)展的企業(yè)中，可以取最近3年的增長率平均值。如果企業(yè)擁有足夠的數(shù)據(jù)，能夠證明企業(yè)處于持續(xù)增長狀態(tài)，并且可以保證會繼續(xù)持續(xù)增長，采取最近一年的增長率即可。如果企業(yè)已經具備較為清晰、明確的銷售目標，且具有數(shù)據(jù)支撐來體現(xiàn)生產銷售計劃，能夠拿出銷售合同，則可根據(jù)實際來調整貸款的額度。增長率不光是靠貸款前的科學預測，還需在放貸后加緊監(jiān)控措施，以便出現(xiàn)問題及時采取措施。

（三）營運資金周轉次數(shù)

在企業(yè)財務結構沒有發(fā)生重大變化時，營運資金周轉次數(shù)基本可以確定在往年財政數(shù)據(jù)左右。如果企業(yè)財務結構將要或已經發(fā)生重大改變，如企業(yè)信用策略的轉變，需要通過延長信用期間提高銷售收入；或者針對企業(yè)的原材料有明顯漲價趨勢，需要在授信期內大規(guī)模地實現(xiàn)原料儲備；或者，當企業(yè)通過努力提高了市場地位，那么在其授信期內，就可以延長和上游企業(yè)之間結算的周期。對于這類企業(yè)來說，如果能夠拿出佐證，如銷售計劃、采購合同等，就可以較為精準地確認企業(yè)營運周期，準確測算企業(yè)對資金的需求。

三、定量取值

據(jù)上述分析可得出，對營運資金量的測量主要受到以下三大因素的影響：

（一）自有資金

自有資金指借款人本身已有的流動資金，目前沒有材料可以明確提供對自有資金測算的指導思想，通常采用測量自由資金定量的方法有如下兩種：

1.將自有資金與營運資金等同對待。但是從當前企業(yè)制定的財務管理制度來看，將企業(yè)運營的所有資金，根據(jù)一定比例可分為短期流動資產與長期流動資產。企業(yè)長期資產資金來源在減去企業(yè)長期負債后，其中差額便為全部自有資金，根據(jù)此現(xiàn)象，企業(yè)的全部資金扣除企業(yè)的被占用資金，最終獲取的差額就是可流動的自有資金。

2.銀監(jiān)會培訓材料中對于自由資金的計算公式為未分配利潤與凈利潤與折扣的和減去資本性支出與股利支出與企業(yè)借款的和等于自有資金。對于此公式，需改進的地方筆者認為未分配的利潤應該參照企業(yè)近期對外欠債，并且考慮到企業(yè)的凈利潤、折舊、資本性支出、股東利潤分配以及到期借款均應考慮在授信期內，也就是說在當前盈余的前提下，綜合考慮在授信期間的各種經營活動流動資金、投資活動資金等，獲取一定的經營所需資金量補償。通過采取以上兩個測算公式，其結果很可能出現(xiàn)負值，而實際上企業(yè)主體的運營處于良好狀態(tài)，處于產業(yè)鏈的優(yōu)勢位置，可以占用上游或者下游企業(yè)的資金，其行業(yè)地位呈快速上升趨勢，對于這類企業(yè)提出的貸款需求，其風險相對較小，因此商業(yè)銀行的放款率較高；如果授信的整體風險處于可以控制的范圍內，那么在了解企業(yè)歷史財務狀況的前提下，可進行較為合理的測算，以便更好滿足借款企業(yè)正常的流動資金需求，擴大授信業(yè)務市場份額。同時要加強受托支付監(jiān)控力度，防止貸款被個人挪用。

（二）非現(xiàn)有固定資本貸款

如果不考慮銀行的流動資金，那么最終計算的結果，也就是貸款銀行能夠為其提供的貸款總額度，將其剔除之后很可能出現(xiàn)重復計算信用額度問題。綜合授信額度（也稱敞口）屬于應付票據(jù)范圍內，通過研究可知，綜合授信額度的用途為流動資金。若企業(yè)在進行財務結算時，由于銀行承兌匯票的開立，應付款項總額為二百萬人民幣，其中，保證金總額為六十萬元，可知，其綜合授信額度數(shù)額為一百四十萬元，該項目應計作減項。

（三）其他渠道提供的營運資金

對于企業(yè)生產運營過程中，通過各種渠道獲得的資金，在《辦法》中并沒有指出具體的范圍，因此不宜被金融企業(yè)所掌握，通常認為應包括融資租賃、股東借款、吸收投資、發(fā)行股票、財政撥款以及其他融資等融資渠道，但是也有人認為在授信期內計算融資額度非常必要。目前高端客戶的融資途徑較多，從各渠道授信機會都很大，但未使用授信額度的幾率也很大，增大了測定數(shù)據(jù)的難度。因此，必須明確融資的渠道，確保在授信期內可以提供相應支持，才可納入測算范圍。

四、流動資金貸款需求測算應用中存在的難點

（一）流動資金貸款需求量測算涵蓋的品種范圍未明確界定

流動資金貸款在《辦法》中的解釋是“貸款人向企（事）業(yè)法人或國家規(guī)定可以作為借款人的其他組織發(fā)放的用于借款人日常生產經營周轉的本外幣貸款”，主要強調貸款的流動資金的用途，但沒有明確指出信貸品種。而且《辦法》中高風險信貸產品與低風險信貸產品沒有進行區(qū)別分類。

（二）中小企業(yè)流動資金貸款需求

《辦法》中對營運資金量的測算是以規(guī)范的企業(yè)財務制度、財務核算來建立的。由于目前中小企業(yè)的財務部門制度不健全，核算不規(guī)范，導致使用《辦法》中的公式測算出的所需運營資金量與借款人自有資金量存在較大偏差，造成銀行最終測算出的可授信用額度沒有實際參考價值。主要表現(xiàn)有三點：（1）部分中小企業(yè)的流動貸款被固定資產投資所占用，導致一部分流動資金貸款成為企業(yè)長期占用的固定資源，使銀行極不容易回收這部分貸款。（2）新成立的企業(yè)與成長期中的企業(yè)，由于其年增長率的不穩(wěn)定，收付賬款資金周轉天數(shù)不明，歷史數(shù)據(jù)不能準確反應借款人的實際，造成銀行測算流動資金貸款額度難度加大。（3）民營企業(yè)以家族形式經營。往往這樣的企業(yè)會通過隱藏銷售收入與利潤來逃避納稅額。同時企業(yè)利潤被家族個人所掌控，用以個人支出或對外投資。再以個人投資的方式反映在應付款中，造成測算結果不準確，如果銀行對流動資金貸款需求測算嚴格，又會加劇中小企業(yè)資金流動，企業(yè)融資困難的問題，嚴重抑制中小企業(yè)的發(fā)展。

（三）集團客戶流動資金貸款需求測算

對于集團關聯(lián)客戶，可以參照《辦法》中的附件《流動資金貸款需求量的測算參考》采用合并財務報表來估算流動資金授信額度。但由于合并報表數(shù)據(jù)一方面不能確定集團的全體員工是否都自愿參與授信銀行的授信，也不能確認所需授信的企業(yè)不參與合并報表，如何確定僅對部門成員企業(yè)授信的集團客戶的授信額度變得極為麻煩。另一方面，合并報表中不能表示出企業(yè)是否存在內部抵消交易，特別是母公司與子公司內部利潤分配的抵消，母子公司內部業(yè)務的抵消嚴重影響財務合并報表的真實性。

（四）測算公式中的不確定因素

企業(yè)的預計銷售收入增長率、自有資金的運用、流動資金周轉天數(shù)以及現(xiàn)有融資等都具有很大的不確定因素，而《流動資金貸款需求量的測算參考》中提出的測算公式需要計算以上因素，雖然可以合理調整借款人的信貸需求，但是也給審貸人員評測企業(yè)貸款需求的真實性增加難度。

1.企業(yè)在發(fā)展到一定階段時，必然會對外進行投資。信貸人員此時可以通過放大計劃投資規(guī)模借款人的現(xiàn)有可流動資金。最后使銀行放大流動資金貸款需求量。而銀行難以判斷企業(yè)的投資計劃及投資規(guī)模的真實性。

2.如果企業(yè)在其他銀行也擁有信用額度，信貸人員可以通過操作他行貸款來擴大或縮小現(xiàn)有流動資金的余額，達到放大流動資金貸款需求量的目的。嚴重干擾審批人員正確判斷貸款需求的真實性。

3.對于季節(jié)性生產所需資金的借款人，通常按照《流動資金貸款需求量的測算參考》中的規(guī)定按每年年序生產時段與匯款周期合理性作為計算周期來測算流動資金需求。由于企業(yè)季節(jié)性貸款需求期限短于一般企業(yè)的授信期限。如果按連續(xù)生產時段測算貸款需求并按銀行授信期限發(fā)放貸款，則貸款期限中明顯包括企業(yè)生產時段的貸款額度，難以掌握企業(yè)非生產階段的貸款額度。

4.企業(yè)內部充足閑置未分配利潤，才能發(fā)展為一個良好的企業(yè)，而一些企業(yè)經常先分配利潤，使得流動資金不充足。所以優(yōu)質企業(yè)往往貸款需求較小，而需求大量貸款的企業(yè)通常是級差企業(yè)。如果銀行按照企業(yè)實際需求來評定企業(yè)貸款信用額度，會導致優(yōu)質企業(yè)貸款額度會大大小于極差企業(yè)所獲貸款量。銀行的流動資金貸款使級差企業(yè)獲得，將大額信貸放給極差企業(yè)，不以安全性為首要，這樣完全違背了銀行的信貸原則。同時優(yōu)質企業(yè)為了獲得貸款額度而大量分配企業(yè)內利潤。

五、對銀行業(yè)機構合理測算流動資金貸款需求的建議

（一）加強流動資金審查，提高對合理測算流動資金認識

銀行應充分認識到合理測算流動資金貸款需求，是加強流動資金貸款管理的核心，其對于改變傳統(tǒng)的信貸管理模式、減少錯誤性貸款、防止防范騙貸行為都具有重大意義。銀行要加強專業(yè)人員的培訓，使銀行審貸人員熟悉流動資金貸款需求測算的方法，抓緊制定落實措施，提高制度執(zhí)行力。同時多加關注基層信貸人員，加強追蹤流動資金趨向，提高授信質量。

（二）深入了解企業(yè)現(xiàn)狀，確保流動資金運用在正確的地方

提高銀行審貸員的專業(yè)素質，使其可以深入了解企業(yè)運作模式、企業(yè)發(fā)展階段、企業(yè)所在行業(yè)性質，重點考察企業(yè)營運與銷售收入狀況，以便更好地進行測算企業(yè)流動資金貸款。做好調研回訪，了解企業(yè)原材料的供應與成品的銷售，關注企業(yè)的收益計劃增長率與流動資金運轉周長是否正常。從而正確判斷其運營資金需求量。在考察其資金貸款需求量時，應重點關注企業(yè)的硬件設施、軟件設施、資源配備、技術專利以及企業(yè)營銷能力等。硬件方面如相應的機械設備、廠房規(guī)模及生產能力。軟件設施如專業(yè)技術人員、銷售人員、施工人員等，企業(yè)是否擁有具有特色的技術與專利等知識產權，企業(yè)原材料的儲備，儲備是否完好，還要關注企業(yè)的銷售手段與市場營銷手段是否正確有效。

（三）對流動資金貸款的合理額度進行加強研究

《辦法》的核心重點是流動資金貸款需求量測算。要做好對企業(yè)的流動資金測算，需要樹立有效發(fā)展的理念，銀行企業(yè)需要改變單一追求業(yè)務總量的觀念，轉變成為在追求總量的前提下，使規(guī)模、質量、結構、效益有機結合。穩(wěn)健推進國家經濟發(fā)展，正確有效地支持國家政策，合理運用流動資金貸款額度測算公式，合理把握流動資金貸款額度，在源頭上預防信貸風險，促進銀行信貸業(yè)務高質量地發(fā)展。

參考文獻

[1]流動資金貸款管理暫行辦法.2010年2月銀監(jiān)會頒布.

[2]流動資金貸款管理暫行辦法.培訓講義2010（03）.

[3]張新民.企業(yè)財務報表分析案例點評[M].浙江人民出版社，2003（11）.

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二、資金運營對上市公司償債能力的影響

對于上市公司的償債能力來說，根據(jù)時間的長短可以分為短期償債能力和長期償債能力，前者主要是指在較短時間內，流動資產能夠對流動負債進行償還的程度，它也可以理解為現(xiàn)金流入對現(xiàn)金流出的支付能力。

(一)對短期償債能力的影響

1、在凈營運資金方面。凈營運資金是衡量短期償債能力的重要指標，二者呈正比，當前者相對較高時，后者也相對較好。凈營運資金主要是指在流動資產中去除流動負債后的余額。它直接關系著企業(yè)的經營能力與財務狀況。案例分析:某上市公司在2013年與2014年的凈營運資金情況如下:在2013年末，公司的凈運營資金為41232．21－8656．12=32576．09萬元在2014年初，公司的凈運營資金為43579．91－7826．21=35753．7萬元，根據(jù)兩年凈運營資金的數(shù)值可知，關于上市公司短期償債能力的分析具有動態(tài)性，其短期償債能力處于變化的狀態(tài)，通過兩年的數(shù)據(jù)對比可知，2014年的資金運營情況相對較好。運營資金的增多主要是由流動資產的增加與流動負債的減少造成的。但凈運營資金的數(shù)值具有絕對性，它受企業(yè)規(guī)模的影響，為了減少企業(yè)規(guī)模的影響，借助了流動比率，它對公司短期償債能力的評價具有準確性。

2、在流動比率方面。流動比率主要是指上市公司流動資產和流動負債二者的比值，它體現(xiàn)著企業(yè)流動資產對流動負債的支付情況。通常情況下，對于債權人而言，要求流動比率保持高值，主要是高值的比率表示債權人的資金具有一定的安全性與可靠性，進而保證了其利益。對于企業(yè)而言，流動比率的合理值為2。案例分析:某上市公司在2013年的流動資產為1500萬元，流動負債為700萬元，此時公司的流動比率為2．14，此時影響流動比率的因素為流動資產，其中最為關鍵的因素為存貨，它在流動資產中占有較大的比重，接近一半左右。

3、在速動比率方面。速動比率主要是指速動資產和流動負債二者間的比值，它對于公司的變現(xiàn)能力有著更為準確的反應。對于不同行業(yè)而言，速動比率的差異較為明顯，其影響因素體現(xiàn)著應收賬款的變現(xiàn)能力，但受應收賬款的影響，速動比率具有一定的局限性。

4、在現(xiàn)金比率方面。現(xiàn)金比率主要是指現(xiàn)金類資產和流動負債二者間的比值，前者主要是指可變現(xiàn)的貨幣資金與短期投資凈額，該比率直接反應著企業(yè)的隨時付現(xiàn)能力。在企業(yè)償還債務過程中，現(xiàn)金是最為重要的方法，如果該比率為高值，則表示企業(yè)具備良好的支付能力，但此數(shù)值也不能過高，過高時，則表示企業(yè)的資產利用率偏低。

(二)對長期償債能力的影響

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doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2015.12.170

[中圖分類號]F426.61 [文獻標識碼]A [文章編號]1673-0194（2015）12-0-02

1 企業(yè)工程項目概念階段管理的必要性與可行性

1.1 企業(yè)工程項目概念階段管理的必要性

第一，解決工程項目管理實際問題的需要。企業(yè)工程項目概念階段管理有助于企業(yè)進一步改善對投資機會的把握、有效降低項目的風險等級、提升項目的投資收益能力。第二，企業(yè)自身發(fā)展的需要。市場的全球化發(fā)展要求企業(yè)必須充分尊重和遵循科學規(guī)律來管理、發(fā)展、壯大自身實力。第三，企業(yè)應對外部競爭的需要。企業(yè)為改善自身產品的內在質量和外在形象，對自身的流程再造、方法改進、設備更新等都須依靠技改項目對企業(yè)進行大規(guī)模的“手術”，而項目概念階段的科學管理對項目整個周期的全面管理是至關重要的。第四，企業(yè)工程建設項目的科學化和規(guī)范化管理的需要。加強企業(yè)工程建設項目概念階段的科學管理有利于提升企業(yè)科學管理的整體水平。

1.2 企業(yè)工程項目概念階段管理的可行性

第一，企業(yè)技改工程建設項目的大型、復雜、一次性活動、周期長、容量大、環(huán)節(jié)多等特點，特別適用也更能顯示出項目管理技術應用的優(yōu)越性。第二，應用項目管理技術對企業(yè)工程項目概念階段進行管理更能有效控制項目的質量、進度和費用等關鍵因素，是非常可行的。

2 企業(yè)工程建設項目概念階段科學管理的基本步驟

2.1 需求識別

需求識別具體包括以下4方面的內容。

2.1.1 需求收集

2.1.2 需求識別

需求識別是對分類需求進行識別，最后形成與項目有關的確定需求。對項目的需求識別方法有許多，本文采用需求分析表（如表2）的方法對所有收集來的需求打分。

通過填寫需求分析表，按項目需求識別邏輯關系，依據(jù)需求分析表打出的分值來判定每一項需求是否為項目有關的確定需求，并在需求收集與識別表中填寫“需求列表”項（列）。

2.1.3 關鍵需求

關鍵需求在確定需求明確后，采用集體討論或廣發(fā)問卷的方法認定。認定后，將其序號填入項目需求收集與識別表的“關鍵需求”項。次要關鍵需求和關聯(lián)需求通過同類方法確定。

2.1.4 需求建議書

項目的需求建議書通過描述需求收集與識別過程來編制，最終提出項目關鍵需求和建議書結論，同時提出需求分析建議。單一性項目也可不提供需求建議書。

2.2 項目構思

項目構思即按項目關鍵需求編制項目總體方案，可委托專業(yè)咨詢單位完成。構思步驟如下：根據(jù)年產量確定流量規(guī)模―關注土地、總投資等約束―擬制流程和布局，適當考慮新技術和設備―關注建筑的安全距離―就近布置動力、能源等輔助設施―確定建筑主體參數(shù)―考慮建筑的協(xié)調感、美化需求等因素―考慮消防、環(huán)保等要求―補充、完善未明確的外延和內涵―多構思方案的討論、篩選―方案總體定型、確認―提出成本組成、資金籌措和調配方案―資源約束條件和風險識別及其化解預案―運營預期的經濟效益―運營預期的社會效益―項目實施與管理的基本關注要素。

構思完成后，以文字描述結合圖形的方式提交構思總體方案，包含設備表、投資表、經濟預期、總體進度等。

2.3 可行性論證

主要論證項目的技術先進性與適用性、經濟合理性與贏利性、實施的可能性與風險。基本步驟有以下幾點。

2.3.1 能力測算及選型

確定生產規(guī)模，依據(jù)工作制度、分班制度、保養(yǎng)制度計算設備綜合利用系數(shù)等，形成設備或裝置的初步選型。

2.3.2 建設場地論證

項目布局應結合項目用地、內外部現(xiàn)有設施、人流和物流等情況，考慮資源流動最短、盤活現(xiàn)有資源、協(xié)調周邊環(huán)境、足夠的安全距離等因素。

2.3.3 財務評價

第一，評價依據(jù)。財務評價的依據(jù)為最新的《建設項目經濟評價方法與參數(shù)》、國家現(xiàn)行財稅制度、建設方實際財務數(shù)據(jù)等。

第二，基礎數(shù)據(jù)的確定。（1）生產規(guī)模及產品方案：產品綱領包括所有產品的類型與名稱，評價時長包含建設期和達產期。（2）項目計算期及生產計劃安排：明確項目計算期年限，包括建設期年限、建設與生產的關系、何時達到設計能力、運營期為多少年等。（3）資金使用計劃：根據(jù)設定的項目實施進度計劃，提出項目建設投資擬安排在幾年內全部完成建設和調試、逐年的資金投入比例，并形成資金使用計劃與籌措表。（4）流動資金：依據(jù)行業(yè)及地方對流動資金的估算要求，按實估算項目流動資金，可采用分項詳細估算法等，并明確流動資金的來源。（5）利用原有固定資產和流動資金情況，對利用情況和數(shù)量進行說明。（6）盈余公積金：明確提取方法與提取比例。（7）評價參數(shù)：產品生產融資前的稅前財務基準收益率。

第三，營業(yè)收入與成本費用估算。（1）總成本測算：提出外購原材料、主要材料、燃料及動力、工資、折舊、修理費及其他費用等的數(shù)據(jù)，說明數(shù)據(jù)來源的方法及參照依據(jù)、預期等，形成項目的總成本費用估算。（2）營業(yè)收入、稅金、利潤測算：對單位產品的銷售價格、稅金、利潤測算，結合產品綱領形成總利潤額，并提出各項數(shù)據(jù)的測算原則和依據(jù)。

第四，財務分析。（1）盈利能力分析：計算指標包括增量投資、全部投資。提出財務評價指標表現(xiàn)出的具體意見，增量投資及全部投資的財務內部收益率與基準收益率的對比情況表明項目的盈利能力情況；財務凈現(xiàn)值對比情況表明項目盈利能力情況；項目投資回收期與基準投資回收期對比情況表明投資回收能力情況。需附項目投資財務現(xiàn)金流量表（增量投資、全部投資）等。（2）償債能力-資產負債分析：編制資產負債表，明確新項目投產時資產負債率、流動比率、速動比率等，提出項目投產后各年上述指標變化情況，明確表明項目的償債能力及快速償債能力情況。（3）財務生存能力分析：編制項目財務計劃現(xiàn)金流量表，得出計算期內的投資、融資和經營活動所產生的各項現(xiàn)金流入和流出，計算凈現(xiàn)金流量和累計盈余，提出計算期內各年資金平衡和盈余情況，表明項目凈現(xiàn)金流量是否可維持正常運營和實現(xiàn)財務可持續(xù)性的情況。

第五，不確定性分析，包括盈虧平衡分析和敏感性分析。

（1）盈虧平衡分析的（以生產能力利用率表示）盈虧平衡點BEP（%）公式為：年固定成本/（年營業(yè)收入-年可變成本-年營業(yè)稅金及附加）*100%=A%。即當生產負荷超過A%時，本項目可以盈利。（2）敏感性分析分別就產品價格、經營成本、建設投資和產品產量等因素，對項目全部投資稅前財務內部收益率的單敏感性分析，形成敏感性分析表和敏感度系數(shù)分析表。分析提出各因素變化對項目投資稅前財務內部收益率的影響程度，并將變化因素按敏感程度排序；提出這些因素在一定變化范圍內，所有稅前財務內部收益率指標與基準收益率對比情況，明確表明項目總體風險情況。

第六，財務評價結論。通過對財務分析、不確定性分析的結果，從財務角度明確表明項目的盈利能力、清償能力和抗風險能力、財務效益情況。最終說明項目在財務上的可行性。

2.3.4 社會影響分析與評價

實施項目對企業(yè)核心競爭力、經濟效益的影響，實施項目對社會效益的影響、符合國家和地方的政策情況，特別是資源、環(huán)境、安全等方面。

2.4 提出項目建議書

內容包括：建設的可能性與必要性、市場分析、選址、建設條件、建設方案、節(jié)能、環(huán)保、消防、安全、衛(wèi)生、實施方案、投資估算、經濟分析與評價、社會影響分析與評價等。

3 企業(yè)工程項目概念階段管理的實施保障

3.1 制度保障

規(guī)范的程序、嚴格的管理，是工程建設項目管理上水平、上臺階的重要保證。項目的管理制度必須在概念階段或之前完成建立。

3.2 建立流程化的信息化平臺

建立包括客戶、項目、報價、合同、回款、售后、費用、日程、公告、知識庫、備忘錄、個性網址、郵件、圖表統(tǒng)計、自動提醒、團隊管理等功能模塊的信息平臺，對項目管理具有較強的管理和重要的指導作用。

3.3 組織全面、正確的項目需求識別

項目需求識別的過程按邏輯關系的先后分為3個步驟（過程），即項目需求的收集、項目需求的識別、擬制項目需求建議書。把握好項目的需求，以項目的關鍵需求為重點展開，考慮如投資、環(huán)境、約束、成本、技術和基本風險等相關因素形成總體方案的構思。

3.4 確實抓好項目的可行性論證工作

技術分析論證是否確實落實并滿足項目需求；投資分析論證是否贏利；風險評估識別風險和化解方法。

3.5 提高項目投資估算的準確性

一是要盡可能識別項目的需求，二是要盡可能細化項目方案，三是要提高項目方案的論證水平，四是適當考慮市場因素對投資的影響。

3.6 加強企業(yè)的項目管理培訓工作

項目管理培訓應納入到企業(yè)正常的管理培訓中，注重項目的全過程培訓，必須在概念階段或之前完成。

主要參考文獻

[1]白思俊.現(xiàn)代項目管理概論[M].北京：電子工業(yè)出版社，2006.

[2]侯繼濤.ITSM項目需求分析的四個關鍵步驟[J].通訊世界，2006（6）：10.

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在現(xiàn)代企業(yè)管理中最重要的是“三流”管理，即“物流”、“信息流”和“資金流”。物流管理是企業(yè)經營管理的主要內容，信息流管理主要由企業(yè)的信息系統(tǒng)來負責，資金流的管理則是由企業(yè)財務管理擔當起的職責。如果企業(yè)沒有高水平的資金流管理，就不可能有效地運用資金、保證資金高效的運作。

1　營運資金的概念

廣義營運資金又稱毛營運資金，是一個具體的概念，它包含了企業(yè)的所有流動資金的總額；狹義營運資金又稱凈營運資金，是一個抽象概念，并不特指某項資產。

營運資金管理的具體內容涉及流動資產和流動負債的各項內容。營運資金管理要求企業(yè)財務管理人員對流動資產和流動負債進行二者的協(xié)同管理，其內容應該包括營運資金預測、營運資金決策、營運資金計劃、營運資金控制、營運資金考核與分析等。通過有效的營運資金管理，努力實現(xiàn)盡可能多的持續(xù)、穩(wěn)定的利潤和現(xiàn)金流量，降低投資風險，促使企業(yè)價值最大化目標的實現(xiàn)。

2　我國企業(yè)臂運資金管理的現(xiàn)狀

對我國的一些企業(yè)而言，在資金管理方面的突出問題是營運能力較低、資金短缺。危及到企業(yè)的生存。近年來一些企業(yè)因為資金鏈斷裂，導致經營失敗，究其原因，除了盲目擴張、管理效率低下外，很重要的原因就是沒有考慮營運資金與長期資金特別是固定資產的配置以及營運資金各項目之間的合理配置。

3　我國企業(yè)臂運資金管理存在的問題

3.1　應收賬敦周轉緩慢

近年來，困擾一些企業(yè)的一大問題就是應收賬款難以及時收回，究其原因，主要有以下幾個方面：

3.1.1　經營環(huán)境是發(fā)生應收賬款的直接原因

(1)在市場競爭條件下，競爭機制作用迫使企業(yè)以各種手段擴大銷售。除了依靠產品質量、價格、售后服務、廣告等外，賒銷也是企業(yè)擴大銷售的主要手段。還在一定時期內向客戶提供資金。在相同條件下，賒銷產品的銷量將大于現(xiàn)金銷售產品的銷量。貨幣信用政策使企業(yè)獲得了競爭上的有利條件，但同時也帶來了大量的應收賬款。

(2)全民信用意識不普及。社會信用體系不完備、不可靠，使得失信帶來的收益往往大于守信的成本。有些企業(yè)在資金緊缺，又借貸無門的情況下，紛紛進行賒購并惡意拖欠款項，導致應收賬款越積越多。法制建設的相對滯后，對于企業(yè)回收賬款的法律援助跟不上，導致企業(yè)陷入自己“要賬難”，訴諸法律又“執(zhí)行難”的兩難境地。三角債越積越多，成為影響社會穩(wěn)定的潛在因素。

3.1.2　企業(yè)自身管理水平低下是發(fā)生應收賬款的主要原因：

(1)企業(yè)經營行為存在制度性缺陷。許多企業(yè)往往只重視銷售，片面追求市場份額及銷量，只重視賬面的高利潤而忽略了資金的機會成本。企業(yè)對加強應收賬款管理認識不足，缺乏科學的財務管理思想，對已經形成的應收賬款的成因及欠款時間等因素未能進行經常性分析，未制定相應的風險防范措施，使應收賬款不斷膨脹。

(2)信用管理不健全。目前企業(yè)授予客戶的信用是在主觀決策下運作的，缺乏有效的信用決策系統(tǒng)，企業(yè)沒有統(tǒng)一的客戶資信管理制度和客戶授信制度，對客戶的信用等級、資金狀況及經濟合同履行的基本情況缺乏應有的了解，盲目賒銷商品，資金卻無法收回。

3.2　存貨資金積壓嚴重

存貨是一種重要的流動資產，它的存在勢必占用大量的流動資金。一個企業(yè)擁有存貨量的多少，反映了資金運作效率，甚至關系到中小企業(yè)的生存與發(fā)展。

3.3　短期籌資管理不當

企業(yè)一定時期短期籌集的資金來源主要來自于流動負債，它在整個企業(yè)的資金來源管理和資金結構管理中具有重要的影響。我國大多數(shù)企業(yè)的短期負債所占的比例較高，一些企業(yè)由于缺乏對企業(yè)負債資金的管理，使企業(yè)的商業(yè)信譽面臨一個非常尷尬的局面。

企業(yè)破產的風險大都直接來自于企業(yè)的到期負債。由于流動負債的資金成本較低，利益的誘惑使得許多企業(yè)流動負債占企業(yè)總資產來源的比例一直居高不下，企業(yè)置身于較高的財務風險之中。因此，對流動負債的風險管理原則為：企業(yè)在任何時候都應該確定一個流動負債絕對量和相對量的最高限額，使企業(yè)流動負債的規(guī)模和比例都保持在一個企業(yè)能夠承受的風險范圍內。

4　實施“零營運資金管理”的有效途徑

4.1　挖掘潛力，強化營運資金管理

4.1.1　建立無間斷操作流程。也要嚴格地控制生產過程中在產品、半成品的數(shù)量，加強企業(yè)的成本核算與控制，使在產品、半成品等在各個工序間順利地流轉，減少生產過程的停滯。

4.1.2　努力打開銷售渠道。在日趨激烈的市場競爭中，善于分析研究企業(yè)的市場環(huán)境，制定有利于促進銷售增長的信用政策，擴大銷售，提高企業(yè)的競爭能力，建立信息中心，形成一套較為完善的信息收集、反饋、整理和處理運作體系，及時為企業(yè)決策層和業(yè)務部門制定營銷策略提供依據(jù)。

4.1.3　重視加強對流動負債的管理，學會充分利用短期資金融資方式。管好、用好短期資金，科學經營，增加盈利，保持企業(yè)良好的財務狀況，盡可能地避免或降低短期資金融資的高風險。在風險和收益的權衡下，充分利用無需付出資金成本的融資方式來緩解企業(yè)緊迫的資金短缺困擾。

4.2　分析資金結構，合理運用資金

合理的資金結構是保證企業(yè)生產經營順利進行的前提，一個企業(yè)資本結構的科學合理與否主要取決于三個標準：一是能否實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化，二是能否使企業(yè)的綜合資本成本最小化，三是能否使資本結構彈性化。

4.2.1　流動資產的內部比例，可以反映流動資產的資金分布是否合理

(1)存貨占有率，可以了解到企業(yè)流動資產的有效運用情況。存貨項目反映企業(yè)期末在庫，在途和在加工中的各項存貨的實際成本，包括原材料、包裝物、低值易耗品、自制半成品、生產成本等。該項目反映組織生產活動所需耍的基本流動資金，

(2)應收賬款與預付賬款項目，可以著重了解到企業(yè)債權的結算狀況和支付能力，其比例變化一方面受市場供求變化和結算方式等諸多客觀因素的影響；另一方面也與企業(yè)清賬工作質量有關。從所有者權益角度來看，其比率越小越好。

(3)貨幣資金項目，該項目反映的是企業(yè)庫存現(xiàn)金，銀行存款和在途資金等資金的合計數(shù)。能夠反映出企業(yè)支付能力的強弱，其合適的比率尤其重要，比重過大，說明資金閑置浪費；比率過小，則滿足不了企業(yè)日常資金周轉的需求。

篇10

一、我國企業(yè)營運資金管理中呈現(xiàn)的問題

(一)流動資金短缺

企業(yè)的營運資金在目前企業(yè)中呈現(xiàn)出的首要問題就是流動資金短缺現(xiàn)象，這類問題的出現(xiàn)導致企業(yè)面臨流動性的風險。流動資金對于企業(yè)而言，是企業(yè)能夠獲取的最低成本資金，當企業(yè)面臨一些比較緊急的項目時可以動用流動資金，因此一旦流動資金短缺的問題出現(xiàn)，則會使得企業(yè)在進行一些項目上存在資金運轉不過來，無法實現(xiàn)企業(yè)經營的轉型或者規(guī)模的擴大。

(二)營運資金結構不合理

企業(yè)營運資金結構與資產結構相關聯(lián)，因此營運資金結構的不合理直接是受到資產結構的不合理。企業(yè)在經營過程中都會根據(jù)利益與風險之間的關系做一個權衡，將營運資金進行合理的配置已達到實現(xiàn)企業(yè)經濟效益最大化的目標。很多企業(yè)在進行資金配置管理中往往為了盡可能的得到更大的收益，會將大部分的營運資金投入到風險比較大的項目中，忽視了營運資金結構的協(xié)調平衡，造成企業(yè)流動資金的短缺。

(三)營運資金管理水平較低

我國現(xiàn)階段的企業(yè)對于營運資金管理概念比較忽視，很多企業(yè)在管理內部并沒有形成一套行之有效的資金管理模式。具體表現(xiàn)在三個方面：一是，現(xiàn)金管理的混亂。企業(yè)對于現(xiàn)金的持有應該具備一定的協(xié)調，過多或者多少都不利于企業(yè)的健康發(fā)展，特別是針對我國一些中小型企業(yè)而言，由于在現(xiàn)金管理上沒有可遵循的章程操作容易使得現(xiàn)金管理出現(xiàn)一些不必要的問題，降低營運資金管理水平。二是，應收賬款控制不嚴。企業(yè)在經營業(yè)務過程中對于經營規(guī)模的過多重視，導致在規(guī)模擴大中沒有注重到應收賬款存在的一些信用問題，出現(xiàn)一些資金問題。三是，存貨在資金中所占比重較大，這也受到企業(yè)沒有一套完善的存貨管理制度的影響，存貨占據(jù)的比重較大使得資金周轉困難，造成營運資金的浪費。

(四)營運資金運營效率低

企業(yè)營運資金的管理水平決定了營運資金使用效率。企業(yè)內部營運資金多的時候，如果不對其進行合理有效的配置使用，會造成營運資金閑散。而當流動資金不足的時候則會呈現(xiàn)資金周轉慢增加企業(yè)財務風險等現(xiàn)象。

(五)沒有一套完善的營運資金管理績效評價制度

企業(yè)營運資金管理過程中需要具備一套相應的績效考核評價制度指標，通過評價指標明確在管理中各個環(huán)節(jié)的一個操作情況以及制定一些獎罰制度達到激勵的作用。但是這個部分被大多數(shù)企業(yè)長期忽視。

二、我國企業(yè)出現(xiàn)營運資金管理問題的主要成因

根據(jù)以上對企業(yè)營運資金管理中出現(xiàn)的諸多問題的探索可以大致總結出其出現(xiàn)的幾個原因：首先是企業(yè)內部的產品結構與市場需求之間的差異，產品在市場上的滯銷導致企業(yè)存貨量過大，流動資金減少。其次是企業(yè)在其發(fā)展階段盲目的追求規(guī)模的擴大，使得企業(yè)財務的真實情況無法適應發(fā)展步伐，導致資金量不足。最后就是企業(yè)在資金的配置方面不合理，造成營運資金的浪費。這三個方面是目前我國企業(yè)在營運資金管理中出現(xiàn)問題的主要原由。

三、提高企業(yè)營運資金管理的有效措施

(一)企業(yè)營運資金項目管理

流動資產項目管理。流動資產主要包含有貨幣資金、短期債券以及存貨等方面的資產。圍繞這些流動資產企業(yè)如何進行營運資金的管理主要包括四個方面：第一就是企業(yè)在遵循國家規(guī)定的有關制度的前提下，企業(yè)計算出對企業(yè)最有優(yōu)勢的一種流動資金持有量，以便于在滿足企業(yè)日常運作所需要的資金情況下，還能將一部分閑散資金投入到能夠創(chuàng)收更高效益的項目中去，提高流動資金的使用效率。第二，企業(yè)流動資金中的短期債權包括有應收賬款和應收票據(jù)等，其中所占比重最多的就是由于賒銷和分期收款等銷售方式所產生的一些應收賬款，企業(yè)應該在不影響銷售收入的前提下，制定一系列的信用政策，降低企業(yè)一些壞賬和收不回的賬款的損失。第三，短期投資主要是指將一些閑置下來的流動資金進行短期的投資，在投資中還要注重分析投資風險，在穩(wěn)健中進行創(chuàng)收。第四，我國企業(yè)的存貨管理水平遠落后于一些國外企業(yè)，存貨管理主要包括對原料或者成品的管理，在管理中要豬豬婆娘個協(xié)調生產經營者需要和存貨占用的資金成本之間的關系。舉例說明：

1.合理的控制存貨采購及庫存。企業(yè)應該制定合理的存貨采購和庫存策略，以一家外資奶酪食品企業(yè)為例：企業(yè)根據(jù)下一年的月別銷售量預算制定產品生產預算同時根據(jù)生產預算再計算出每月的原料、包材需要量，再按照采購周期及合理的庫存量進行原料采購及入庫，國外采購原料采取期貨的方式，同時確定船期分次到港入庫，這樣既減少存貨庫存也能避免一次性付款。每月采購經理要按照上述原則和預算指標要求檢查部門的工作結果，截止到發(fā)稿這家企業(yè)存貨周轉天2015年9月41天；2015年12月39天；2016年9月份29天。

2.合理確定銷售策略及時催收應收賬款。應收賬款對實現(xiàn)營運資金管理起到舉足輕重的作用。這家公司零售渠道主要采取的銷售收款方式是預收賬款，款到發(fā)貨的方式，對于相對信用好的而且合作時間較長的客戶采取賒銷30天的方式，應收賬款收款指標納入銷售部門的績效考核，以2015年為例，年銷售額6個億，應收賬款2500萬元，應收賬款周轉天數(shù)15天。3.應付賬款及其他應付款的管理。企業(yè)要盡量占用供應商的貨款來解決營運資金不足的問題。與國際大的供應商簽訂的采購合同一般是對方發(fā)貨60天或45天，與國內供應商的付款方式是票到30天，財務部門會盡量控制好付款節(jié)奏合理的運用資金。運用先進的SOP\ERP系統(tǒng)不會出現(xiàn)延遲付款的情況。

(二)企業(yè)營運資金結構管理

營運資金結構管理指的是針對流動資產和中長期資產的比例、與流動負債匹配的關系等的管理。首先，企業(yè)中流動資金與中長期資產的比例關系需要考慮到不同行業(yè)的實際情況，有些企業(yè)的產品生產周期較短，對于流動資金量就相應較大，而管理層對于風險的偏好也是影響營運資金結構的關鍵因素。其次就是考慮到財務風險的預防，企業(yè)就需要將流動資金規(guī)模大于流動負債。最后就是企業(yè)要幫張流動資產內部項目比重符合數(shù)量合理并存、時間一次繼起的原則。具體到企業(yè)在營運資金管理和分析，以這家企業(yè)為例，這家公司從2006年的年銷售額4千萬元，到2015年6個億每年的增長比例20%以上；10年的告訴增長除了得益于中國奶品市場的需求的迅猛發(fā)展和企業(yè)產品的適銷對路以外，最多的就是來自于企業(yè)對營運資金的管理和重視。比照這個分析表要對產生的數(shù)據(jù)進行相關的分析和說明，這樣集團才能夠有的放矢的了解在中國的公司營運資金管理方面發(fā)生的變化和結果。在存貨方面：要分析與上年同期和上年末相比是由于存貨量的增減的影響了多少金額；由于存貨價格變動影響了多少金額。在應收賬款方面：需要分析應收賬款余額與上年同期和年末比較市場發(fā)生的變化，出現(xiàn)余額多或少的原因和解決方案。在應付賬款、其他應收款、其他應付款方面是什么原因出現(xiàn)的差異？在對這些營運資金因素分析后，既能滿足集團高層對中國分公司經營和市場的分析和了解，以備根據(jù)市場調整投資策略，也能夠督促國內分公司合理的管理營運資金，在上述這些方面來提高企業(yè)的運營效率和經營效益。

四、總結

企業(yè)營運資本管理主要包含存貨管理、應收賬款、應付賬款以及其他應收、應付賬款之間的管理。而存貨管理是企業(yè)對原料或者成品的管理，一個企業(yè)要想管理好存貨首先就得協(xié)調日常經營者所需與存貨占資金成本之間的關系，對于一些銷售方式的把握要嚴格控制，盡量減少一些壞死帳的出現(xiàn)。存貨、應付賬款與銷售方式三者之間是相輔相成的關系，協(xié)調好三者之間的關系是保障企業(yè)營運資金正常運行的關鍵。希望通過借鑒外資企業(yè)對營運資金的管理能夠使國內的企業(yè)經營者找到如何在現(xiàn)今經濟下行的狀態(tài)下如何使企業(yè)能平穩(wěn)的度過難關及更好的發(fā)展，以利于不敗之地。

作者:東會云 單位:天津中誼華會計師事務所有限公司