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戰略定位差異、業績期望差距與企業違約風險
王化成; 侯粲然; 劉歡 中國人民大學商學院; 北京工商大學商學院
關鍵詞：戰略定位差異 企業違約風險 業績期望差距
摘要：本文以我國滬深兩市A股上市公司為研究樣本,基于期權定價理論測算企業違約風險,實證檢驗戰略定位差異與企業違約風險之間的關系研究結果表明,企業戰略定位偏離行業常規模式的程度越大,企業違約風險越大;業績期望差距對戰略定位差異與企業違約風險之間的關系存在顯著調節效應,其中,業績期望落差對二者之間的關系具有增強作用,而業績期望順差會抑制二者之間的正相關關系進一步研究表明,戰略定位差異通過成本和經營風險兩條路徑對企業違約風險產生影響本研究豐富了企業違約風險影響因素及戰略定位經濟后果方面的成果,不僅有利于上市公司構建科學的風險管理體系,而且能夠為相關部門制定合理的監管政策提供理論依據與實踐指導.
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